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一直以来，小米硬件产品以追求性价比著称，雷军更是喊出了“硬件综合净利率不超过5%”。不追求硬件产品高毛利，小米试图通过数量庞大的硬件终端汇聚成互联网的入口。中信建投在研报中表示，小米特殊的商业模式决定了小米无法依靠硬件销售获得利润，但是可以通过硬件获得稳定增长的用户群体，变现和利润来源主要依赖互联网内容和增值服务。

上述案件中，上海证券通北京分公司在开展证券投资咨询业务时，向投资人承诺收益并发送虚假或误导投资者的信息，并且存在毁损有关文件和资料的行为；大连华讯在暂停新增客户期间，未停止新客户投资顾问服务业务，并且向监管机构报送的文件、资料存在虚假陈述；三维丝未按规定在临时报告及定期报告中披露关联交易，并且其披露的临时报告、2016年第一季度报告、半年度报告、第三季度报告及年度报告存在虚假记载；黄光亮未向中洲控股报告其通过前海君至实际持有中洲控股股份以及其与中洲置地互为一致行动人的情况，导致中洲控股2016年半年度报告未完整披露前10名股东之间的一致行动人关系；四川大墨虚假报送备案信息，并且挪用基金财产，违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定；中州期货、隆昌集团未按照《期货交易管理条例》相关规定，就公司所涉担保、诉讼等事项向监管机构提交书面报告。

02医药行业主动型基金我们从天天基金网上查询今年以来基金也业绩排行版前十名的如下图。可以看到，前十名中有6只是医药类相关的，有2只是消费类相关的。西西一直倡导的消费和医药，基本上霸占了前十名的80%。值得注意的是这6只医药股中，全部是主动型基金，没有一只医药类指数基金。这一点就需要我们反思了。

规模增速持续放缓虽然上市银行私人银行业务管理的资产规模已经接近9万亿元，可以说颇为可观，但是由于市场竞争趋于白热化，其增速的下降态势并未得到明显扭转。2015年，在彼时的16家上市银行中，私人银行业务管理资产规模增速超过60%的有3家银行，增速在40%-60%区间的有3家；其余银行的规模增速也都大多超过了20%。2016年，管理资产规模增速超过30%的有2家银行，另有2家银行实现了20%以上的增长；其余银行大多增速在10%-20%之间。2017年，大多数银行的增速指标已经降至不足30%。今年上半年，虽然时间跨度仅为半年，但是披露出来的增速均不足14%，也就是说，简单估算出来的全年增速最多不超过28%；甚至多数上市银行的增速将低于20%。

王戈：刚才讨论很有意思，我说三个观点。第一，这种题目是有标准答案的，本来没什么出彩之处，你这么一问出出了。标准答案是科技和金融都重要。科技本身发展需要经济的支持、金融的支持，经济本身的发展依附于科技上。第二，在中国，这个问题比较复杂，中国目前这几年情况跟美国相比、成熟市场相比，不大一样，中国泡沫期非常严重。在美国，70年风投，到现在知道两三千家活跃机构，中国干什么，什么一下就起来，过去三五年内超越美国70年历史很多倍，造成在这个行业里太多了，就会形成泡沫。另外对科技来讲，如果没有泡沫，本身这个啤酒不好喝，大量钱进去以后，把一个行业迅速催生起来，比如AI、大数据完全泡沫。这就是现在一个过程。对还是错呢？有其客观原理，没有这样的泡沫，诸位也催生不起来，但绝大部分人肯定要死的。

陈政深表示，过年后港股预料仍可维持强势，但仍需时突破，因此部署上，投资者不妨将焦点放于新股市场上，比如招股首日已录得逾19倍的公开发售超额认购的电子交易集团（08036）。选股方面，洪灏认为，港股于低位徘徊的时间较长，对真正从事长线投资的投资者而言有更多时间选股，可以留意估值处于低位、市值大及盈利稳定的价值型股份，因为这类股份相对增长型股份的估值折让已经是有史以来最大，难用行业界定机会所在，内地股市可能会更多。不过，他直言将内银股排除在外，“老实讲银行处境未来会愈来愈艰难，息差又难赚。”